的实际掌控人。紫光学大7月21日晚间公告称之为，拟非公开发行股票，发售对象为还包括公司董事兼任总经理金鑫掌控的天津晋丰文化传播有限公司（下称“晋丰文化”）在内的不多达35名特定投资者，白鱼筹措资金总额不多达11亿元，本次非公开发行已完成后，金鑫沦为上市公司实际掌控人。　　从今年6月中旬至今，紫光学大的股价早已缩减到，在宣告预案后，7月22日，紫光学大“受到影响出尽”后跌停，将近两日股价仍在波动中，截至7月24日上午收盘，股价报79.8元/股，暴跌3.82%。　　即将力挽狂澜紫光学大的金鑫也在业务上展开布局。

不过世殊时异，尽管只是4年时间的“缺位”，却令其本就打散的学大教育与队友之间的距离更进一步拉大，与此同时，在线教育后来者们也在拚命争夺战市场份额，这些都将让人被迫思维紫光学大未来的茁壮能力。　　创始人金鑫成实控人　　作为首个中概股借壳返A的教育企业，习大教育在2016年5月被紫光学大以全现金并购，此后金鑫在上市公司紫光学大渐渐退出，习大教育曾作为包袱屡屡被紫光学大放到“权衡”的天平上，但金鑫对于紫光学大的控制权谋求在2019年底开始显出，2019年底起金鑫与银润有限公司大股东廖春荣，通过天津安特文化传播有限公司（下称“天津安特”）和浙江台州椰林湾投资策划有限公司（下称“椰林湾”）增持紫光学大股份。　　根据紫光学大公告，金鑫掌控的天津安特和椰林湾合计持有人紫光学大23.94%的股份，为紫光学大第一大股东。公司目前无有限公司股东和实际掌控人。

　　根据晋丰文化与紫光学大签订的协议，晋丰文化股份的股票数量为不高于本次非公开发行股票最后发售数量的10%-45%。按照本次非公开发行股票的发售数量下限 28858532 股测算，则本次发售已完成后，金鑫通过晋丰文化、天津安特、椰林湾分别间接持有人紫光学大2.31%-10.38%、8.47%及9.95%的股份，合计持有人紫光学大20.73%-28.80%的股份。　　截至近期透露，紫光学大的第一大股东为西藏紫光卓远股权投资有限公司（下称“紫光卓远”），持有人其15.59%的股份。同时，紫光集团有限公司（下称“紫光集团”）及其全资子公司北京紫光通信科技集团有限公司股权比例分别为3.02%、5.15%，“紫光系由”合计股权比例23.76%，以定减已完成后，股权比例将被溶解。

　　本次非公开发行已完成后，金鑫沦为上市公司实际掌控人，同时本次发售将造成紫光学大控制权发生变化。　　有一点注目的是，金鑫即将变成紫光学大实控人的同时，也将分担起绿光学大大笔的欠款，本次定增的3.3亿元筹措资金白鱼用作偿还债务股东紫光卓远借款。根据紫光学大年报，通过多次提早偿还债务紫光卓远借款后，截至2020年4月17日，剩下借款本金金额为15.45亿元。

　　紫光学大方面回应，“本次发售已完成后，公司的资产负债率将从97.47%上升至72.72%，流动比率从0.42 提高至0.70，债务能力将有较小提高，资产负债结构以求优化，外用风险能力获得提高；与此同时，可减少公司利息费用，提高净利润水平。”　　习大教育曾经被弃　　金鑫如今所接掌的这笔巨额欠款，也曾令其习大教育数次被放到“权衡”的天平上。

　　紫光学大背后是强劲的“紫光系由”，原为紫光集团并购的2015年并购的“壳公司”银润投资；紫光集团买了“壳公司”的用途也在当年7月透露，宣告并购习大教育，而2015年亏损1356.61万元的银润投资将以23亿元并购习大教育，被指“蛇吞象”。　　2001年，习大教育以网上家教平台起家，于2004年转型线下并创办了一对一培训模式。在新东方顺利赴美国上市后，资本涌进教育行业，习大教育作为细分领域的头部企业也于2007年取得鼎辉创投融资后较慢扩展，并于2010年11月赴美国上市，1.28亿美元的IPO融资额曾创教育领域最低纪录。然而在美上市仅有5年，习大教育就意图私有化返A股。

在私有化前的2015年7月24日，收盘价为3.1美元，而上市5年后，股价大跌八成。　　对学大教育的并购，银润投资分成两步走，第一步为，银润投资出资3.7亿美元对学大教育展开私有化；第二部为，抛55亿元以定减方案，其中大约23亿元用作并购习大教育，为已完成并购，银润投资将在境外成立全资子公司，以现金方式吸取拆分并购习大教育，剩下资金投向成立国家教育学校投资服务公司及在线教育平台建设。

2016年6月，习大教育并表后，银润投资改名为“紫光学大”。　　本在2015年就亏损的紫光学大，因缴纳并购的涉及中介机构费用计提了借款利息，及教育主业并表的下半年为业务淡季的原因，2016年再次亏损9868.32万元。　　连亏两年后， 紫光学大“保壳”压力骤升。

而更加“真是”的是，以定减方案也途中失和。　　在并购习大教育时，紫光学大曾向有限公司股东紫光卓远借款23.5亿元，期限12个月，贷款利率4.35%/年。并想通过以定减方案展开偿还债务，但本就一波三折的定减计划，还是在2016年12月流产。

　　此后，为偿还债务此前并购习大教育时产生的债务，紫光学大曾经出售习大教育及涉及资产清壳，引进其他资产却最后以告终收场。　　金鑫能否涅槃重生　　金鑫将要沦为实控人的同时，也在业务上重整旗鼓。在11亿元的定减资金中，其中3.7亿元用作教学网点建设项目、3亿元用作教学网点改建优化项目、1亿元用作OMO在线教育平台建设项目。

　　曾几何时，习大教育曾与新东方、好未来并称作教育三巨头，然而从业绩上看，新东方、好未来较慢发展，稳坐教育双巨头的方位，习大教育早已无法媲美，与此同时，在线教育发展风起云涌，拼杀出有诸多实力派公司。　　据紫光学大透露，OMO在线教育平台建设项目计划对原先在线系统重构和新功能研发，通过升级搭起在线业务平台、CRM 平台、教师教学系统，学生上课系统，在线营销系统、监课系统等业务模块，打造出“教育互联网+”形势下的 OMO 在线教育平台，统合线上、线下资源，构建线上线下业务的协同发展，预计总投资金额为2.30亿元。　　不过，新东方旗下在线教育平台新东方在线早2019年3月登岸港交所，学而思旗下在线教育平台学而思网校也在近两年发展突飞猛进，跟谁习与有道也早2019年先后赴美国上市。　　与学大教育最擅长于的1对1课程有所不同，目前各公司都在直播大班课上下功夫。

学而思网校涉及负责人7月1日在拒绝接受《华夏时报》记者专访时回应，目前大班课享有在线教育中最差的盈利模式和财务模型，相比于前几年风行的1对1在线教育的商业模式，大班课规模化盈利能力更佳。　　紫光学大7月14日晚间公布业绩预告片，预计2020年上半年归属于上市公司股东的净利润3600万元-5400万元，同比上升42.68%-61.79%。　　“2020年上半年，受到新冠肺炎疫情的影响，公司部分线下教育培训业务长时间正处于衰退状态，公司大力应付，将部分存量线下课程改以线上教学模式来减少疫情对存量业务的有利影响；截至目前，公司线下教育培训业务已相继积极开展，二季度经营较一季度有所恶化。

但公司运营成本比较刚性，造成公司2020年度上半年净利润较上年同期大幅度上升。”对于业绩下降，紫光学大回应。　　《华夏时报》记者从学大教育马家堡自学中心老师处了解到，目前北京自学中心正在展开线下停工打算工作，下周或8月初线下门店将相继营业，目前，习大教育正在展开暑假广告宣传。

　　“课程单价完全相同，出售3万元的课程能打9.2腰，5万元以上的课程能打8.7腰，7月（暑假）较为类似能申请人类似的优惠价格，比如3万元的课程能申请人8.7腰，8月还不会涨价，线上和线下的课程基本相同。”一位马家堡自学中心老师告诉他记者。

　　就对线上教育平台未来的长年规划、剩下借款处置有怎样的计划等问题，记者专访紫光学大董秘，对方回应，有关内容参照公开发表透露的《2020年非公开发行A股股票预案》等涉及公告，并未做出具体恢复。

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